Provjera sankcija kod kupovine udjela: posredna kontrola, zamrznuta sredstva, sektorska ograničenja i zaštite u SPA ugovoru.
BRANDAUER Rechtsanwälte
Salzburška kancelarija za gospodarsko, kompanijsko i transakcijsko pravo
Iza svake transakcije stoji uigran tim odvjetnika, pravnika i stručnjaka. Pitanja vezana za kupnju poduzeća zajedno gledamo kroz strukturu, ugovor, poreze i odgovornost.
Pogodak na listi sankcija može direktno uticati na kupovinu udjela. Zato treba provjeriti kupca, prodavca, ciljnu firmu, stvarne vlasnike, finansijere i važne ugovorne partnere. Zavisno od primjenjivog pravnog akta EU, sankcionisana osoba može biti obuhvaćena zamrzavanjem sredstava i zabranom da joj se sredstva ili ekonomski resursi stave na raspolaganje neposredno ili posredno.
Posebnu pažnju traži posredna kontrola. Društvo ne mora biti navedeno pod vlastitim imenom da bi njegova imovina ili transakcije bile pogođene. Ovaj članak obrađuje lične i sektorske sankcije EU u M&A procesu. Odvojena provjera robe i krajnje upotrebe objašnjena je u tekstu o kontroli izvoza i dual-use. Pitanja porijekla novca za kupovnu cijenu pripadaju u AML i KYC provjeru.
Odgovorite na dva pitanja o listama, vlasništvu i kontroli. Dobićete početnu procjenu za signing i closing.
Već znate da želite poslati upit? Idite direktno na obrazac za upit.
Provjerite kupca, prodavca, ciljnu firmu, stvarne vlasnike i važne finansijske i ugovorne partnere.
Zabilježite datum provjere, provjerene osobe i korištene identifikacijske podatke. Posebno provjerite sektorske zabrane i posredno vlasništvo ili kontrolu. Ako se struktura promijeni prije closinga, provjeru treba ponoviti.
Tretirajte pogodak ili otvoreno pitanje kontrole kao poseban transakcijski tok. Dok se pitanje ne razjasni, sredstva ili ekonomske resurse ne treba stavljati na raspolaganje pogođenoj osobi ili društvu pod njenom kontrolom. SPA treba jasno urediti provjeru, saradnju, odobrenje i naredne korake.
Zabilježite zašto sankcionisana osoba nema neposredno ni posredno vlasništvo ili stvarnu kontrolu. Odvojeno provjerite da li se na poslovni model primjenjuje sektorska zabrana transakcije ili posebno ograničenje. Dokumenti treba da odgovaraju SPA ugovoru i stvarnoj closing strukturi.
Provjera počinje s neposrednim stranama. Treba obuhvatiti kupca i prodavca, ciljnu firmu, njene direktore i stvarne vlasnike, kao i osobe s važnim pravima odlučivanja ili finansiranja. Kod grupnih transakcija treba dodati matična društva, akvizicijska vozila, suinvestitore, banke koje finansiraju posao i važne ugovorne partnere.
Samo ime nije dovoljno za pouzdano poređenje. Datum rođenja, sjedište, adresa, registracijski broj i drugi identifikacijski podaci pomažu da se pravi pogodak odvoji od osobe s istim imenom. Zabilježite datum provjere jer se režimi sankcija EU mogu mijenjati, produžiti ili ukinuti. Stranica o dubinskoj analizi pokazuje kako se ovaj tok uklapa u širu transakcijsku provjeru.
Zamrzavanje sredstava prema definicijama relevantnih akata EU sprečava pomjeranje, prenos, korištenje ili drugo raspolaganje koje bi promijenilo iznos, mjesto, vlasništvo, posjed ili namjenu sredstava. Zamrznuti bankovni račun zato se u pravilu ne može koristiti za plaćanje kupovne cijene ili isplatu. Priliv na račun može biti dopušten samo prema važećim izuzecima i uz potrebnu informaciju nadležnom organu.
Kod kupovine udjela treba odvojeno ispitati da li bi kupovna cijena dospjela sankcionisanoj osobi, da li je ciljna firma pod kontrolom i da li transakcija sankcionisanoj osobi daje ekonomske resurse. Plaćanje društvu koje nije na listi ne rješava automatski problem. Komisija kod društava pod kontrolom polazi od konkretnih činjenica, stvarne kontrole i mogućnosti korištenja imovine.
Procenat udjela je važan podatak, ali sam ne odgovara na pitanje kontrole. Komisija kao pokazatelje odlučujućeg uticaja navodi, između ostalog, pravo imenovanja ili razrješenja većine članova upravnog ili nadzornog organa, uticaj na strategiju, finansiranje, osoblje i pravna pitanja, kao i mogućnost korištenja imovine ili nadzora poslovanja.
Praktično pravilo za data room glasi: uz procenat treba pregledati ugovore o glasanju, fiducijarne aranžmane, prava veta, prava imenovanja, uslove zajmova, punomoći i upute unutar grupe. Naizgled mali udio zajedno s takvim pravima može predstavljati stvarnu kontrolu. Negativan nalaz treba objasniti zašto sankcionisana osoba ne može vršiti odlučujući uticaj.
Sankcije EU zasnivaju se na različitim režimima. Pored ličnih finansijskih mjera, sektorska pravila mogu zabraniti određene transakcije, usluge, finansiranje, ulaganja ili poslovne aktivnosti. Da li je kupovina udjela pogođena zavisi od konkretnog pravnog akta, sektora ciljne firme, transakcije i uključenih društava. Bilo bi preširoko tvrditi da je svaka kupovina udjela povezana s određenom državom zabranjena.
Zato treba uporediti poslovni model i važne ugovore s primjenjivim sektorskim pravilima. Provjerite da li zabrana obuhvata i društva koja su u vlasništvu ili pod kontrolom pogođenog subjekta. Ovaj rad dopunjuje osnovno poređenje share deala i asset deala, ali ga ne zamjenjuje.
Ugovor o kupovini treba provjeru sankcija urediti kao trajno pitanje do closinga. Uključite izjave o statusu na listama, vlasništvu i kontroli, obavezu otkrivanja promjena, saradnju s nadležnim organima i novu provjeru prije closinga. Ako je pogodak nejasan, SPA treba dogovoreni postupak eskalacije umjesto općeg odobrenja.
Zavisno od nalaza, moguća su odredba kao uslov closinga, pravo raskida, mehanizam kupovne cijene, obeštećenje ili drugačiji kupac i tok plaćanja. Tekst ugovora ne može zabranjenu transakciju učiniti dopuštenom. Ugovorni mehanizam treba uskladiti s provjerom SPA garancija i closing uslova.
Koraci se nadovezuju. Uredan pogodak imena ne završava provjeru vlasništva i sektora.
| Područje | Konkretno pitanje | Moguća ugovorna posljedica |
|---|---|---|
| Osobe Ko je na listi? | Jesu li kupac, prodavac, cilj i ključne osobe jasno identifikovani? | Razjasniti pogodak i zaustaviti plaćanje |
| Vlasništvo Ko drži udjele? | Postoje li posredni udjeli ili fiducijarni aranžmani? | Otvoriti lanac vlasništva |
| Kontrola Ko odlučuje? | Postoje li prava imenovanja, glasa, finansiranja ili uputa? | Procijeniti kontrolu i odobrenje |
| Imovina Šta je zamrznuto? | Da li se prenose cijena ili ekonomski resurs? | Prilagoditi plaćanje i closing |
| Sektor Koja zabrana važi? | Da li je poslovanje cilja obuhvaćeno sektorskim režimom EU? | Uvesti uslov ili obustaviti posao |
Rezultat određuju relevantni akt EU, status na listi, stvarni odnosi kontrole i struktura transakcije.
Praktična napomena: Pogodak treba pravno razjasniti prije svakog plaćanja kupovne cijene i prije closinga. Sačuvajte identifikacijske podatke, vlasničke dokumente, aranžmane glasanja i tok novca da bi procjena bila provjerljiva.
Ne. Sam naziv na listi nije jedino pitanje. Važno je da li sankcionisana osoba ima vlasništvo ili stvarnu kontrolu i koji akt EU se primjenjuje. Odnos kontrole treba procijeniti na osnovu dokumenata transakcije.
Ne. Manji udio može biti povezan s ugovorima o glasanju, pravima imenovanja, pravima veta, uslovima finansiranja ili drugim ovlaštenjima. Ta prava mogu biti važna za procjenu stvarne kontrole.
To zavisi od važećeg režima i konkretnog nalaza. Potpisivanje, closing i svako ranije vršenje kontrole treba posebno procijeniti i jasno urediti u SPA ugovoru. Potrebno odobrenje ili izuzetak ne smije se pretpostaviti.
Kod kupnje poduzeća odlučuju struktura, provjera i ugovor. Nazovite nas direktno ili nam pišite, povratni poziv u roku od jednog radnog dana.
Adresa
BRANDAUER Rechtsanwälte GmbH Giselakai 51 5020 Salzburg
Telefon
+43 662 6280000